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日前,在中国医院院长论坛上,郭燕红司长以“把稳政策基调,推进医药腐败集中整治”为主题进行讲话。

强调医药反腐不得与医务人员正常收入所得相混淆,不得随意打击医务人员参加正规学术会议的积极性,不得随意扩大集中整治工作范围。另外,卫健委将校正工作方向,对一些地方停办、延办学术会议,广泛清退一线医务人员讲课费等问题及时予以纠偏。

同时,减肥药持续火热,带动了整个医药板块向上情绪。

创新药板块有望打开上涨空间,主要理由有四点:

1、情绪修复:本次郭司长讲话,有重要意义,一个是强调主动投案宽大处理,另一个是强调校正工作方向。不管是对于产业认知还是资本市场认知都有一定的认知纠偏作用。前期因为反腐而大幅杀跌的医药板块正进入修复阶段。

2、减肥药热潮撬动效应:减肥药的药理跟创新药较为类似,都是通过发现新靶点,从抑制机理上实现治疗目的。通过减肥药这个细分领域去撬动更大的创新药板块,已经得到市场验证,诸多创新药近期都获得上涨动力。

3、创新药板块整体估值仍然偏低:创新药板块在过去两年大幅下跌,目前估值正处于历史低位,股价相比历史高位差距巨大,性价比以及修复空间都较高。

4、国际化:PD-1海外获批,恒瑞ADC license out,科伦ADC和默沙东开联用。海外市场作为国内创新药新的增长市场,一直都是厂家重点突破的方向,此前因为FDA审批不过出现了杀跌,现在海外获批,有望打开新的增长空间。

相比于减肥药已经涨幅过高,创新药无论是对应的未来增长空间,还是估值修复空间,还有后续的上升潜力,都更优,值得重点跟踪。

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